Quels sont les avantages et les inconvénients de l'émission d'actions privilégiées par rapport aux obligations

Créance ou de participation

• Alors que les obligations sont la dette, les actions privilégiées est l'équité. Cela signifie que les obligations apparaissent comme dette sur les livres d'une entreprise. Avec des actions privilégiées qui est pas le cas, ce qui en fait une meilleure façon de lever des fonds pour les entreprises soucieuses de leur cote de crédit. En effet, une cote de crédit inférieure signifie un coût plus élevé de l'emprunt.

Questions fiscales

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  La différence entre la dette et de l'équité a des implications fiscales importantes pour les sociétés émettrices. Une entreprise peut réclamer des déductions fiscales contre les intérêts payés sur les obligations, mais pas sur les dividendes versés sur les actions privilégiées. Cela est parce que les dividendes, à la fois sur les actions ordinaires ou privilégiées, sont payés à partir du bénéfice après impôt d'une société. Une façon pour une entreprise de faire des économies d'impôts contre dividendes versés sur les actions privilégiées est de délivrer le stock à travers une précédemment établi une fiducie. Parfois, les actions privilégiées peut être plus facile à vendre que les obligations parce institutionnelle - mais pas individuelle - Les investisseurs américains ont droit à économie d'impôt quand ils achètent des actions privilégiées.

Paiements

• Les porteurs d'actions et d'obligations à la fois préféré reçoivent fixés périodiquement paiements. La plupart des actions privilégiées verser des dividendes trimestriels, tandis que les obligations versent un intérêt semestriel. Lorsque vous décidez d'amasser des fonds par le biais des obligations ou des actions privilégiées, les entreprises doivent réfléchir à leurs obligations futures. Les actions privilégiées offre plus de flexibilité, parce que les entreprises qui ont des problèmes de trésorerie ne peuvent tout simplement suspendre les paiements de dividendes et, selon le type d'actions privilégiées émises, rembourser des arriérés tard ou simplement la perdre. Avec les obligations, ils ne peuvent pas le faire sans passer en défaut.

  
  
  
  
  

  D'autre part, le paiement de dividendes est généralement plus cher que de payer des intérêts sur les obligations, parce que le premier vient de bénéfices, tandis que le second est une dépense avant impôt. Aussi, parce que les actions privilégiées est livré avec une cote de crédit inférieure à des obligations, les rendements sur les "privilégiées" sont généralement plus élevés que ceux des obligations.

Vie

• Obligations peuvent avoir un avantage sur les actions privilégiées parce que leur vie est limitée et l'obligation d'une entreprise à payer des intérêts se termine lorsque l'échéance de l'emprunt. Les actions privilégiées ne pas avoir fixé la date d'échéance et, par conséquent, l'obligation d'une société de verser des dividendes peut être illimitée. Bien sûr, des obligations et des actions privilégiées peuvent être remboursables, donnant la société émettrice le droit de les racheter. Habituellement, quand une entreprise décide de le faire, il doit payer des taux plus élevés que ce que le marché offre actuellement.

Convertibilité

• Si elles sont convertibles, des obligations et des actions privilégiées peuvent être converties en actions ordinaires de la société émettrice. Cela peut être attrayant à la fois pour l'entreprise et pour les investisseurs. Dans le cas des obligations, l'entreprise peut économiser de l'argent et d'améliorer ses cotes de crédit en tournant dette en capital, ou - en cas de stock - en gagnant de l'appréciation du capital.