Avantages et inconvénients de la consolidation de l'entreprise

Histoire

• Consolidations ont évoqué préoccupation tout au long de l'histoire américaine. Le Sherman Antitrust Act, adoptée en 1890, posa les repères de base par des monopoles, interdisant ou fiducies. La peur de la capacité illimitée d'une entreprise à fixer les prix comme il l'entend alimenté l'inquiétude - comme l'Encyclopédie de l'Ouest de la loi américaine note - par 1904. Quelque 300 entreprises encore contrôlées 40 pour cent des actifs de fabrication de la nation. Au cours des 50 prochaines années, cependant, un important corpus de jurisprudence progressivement émergé, avec le Congrès dans l'intensification périodiquement pour adopter des amendements de sa propre. Une des étapes les plus notables sont venus en 1914, avec la création de la Federal Trade Commission, FTC ou, un organisme chargé de l'arbitrage le comportement du marché.

Attitudes officielles

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  Attitudes officielles envers la consolidation ont inévitablement fluctué avec les fortunes de l'économie. Dans les années 1920, le gouvernement a poursuivi une politique de non-intervention aux fusions et acquisitions, pour basculer vers l'arrière à une approche plus strictement réglementé après la Grande Dépression a pris tenir une décennie plus tard. Posture conservatrice de Ronald Reagan, d'autre part, conduit à des coupes budgétaires pour les organismes de réglementation - y compris la FTC et le ministère de la Justice - au cours des années 1980, plus expansionnistes d'esprit. Attitudes décalées pendant les ères Bush et Clinton, si les avocats gouvernementales en sous encore tendance à perdre les affaires antitrust contre leurs adversaires plus profond-empoché, les notes de l'encyclopédie.

Plus de consolidation

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  Les promoteurs affirment que la consolidation contribue à promouvoir l'efficacité en rationalisant les entreprises qui seraient autrement dupliquer les services de l'autre. Dans de nombreux cas, les grandes entreprises vont fusionner avec de plus petites homologues d'ajouter un produit ou un service qui complète leurs offres existantes. Cette logique a conduit la fusion de eBay et PayPal, plus importants services d'enchères et de paiement de factures en ligne au monde, respectivement, selon un "Utilisation de l'ordinateur" analyse. Dans la poursuite de la fusion, eBay a réalisé que cela avait un sens pour identifier un fournisseur privilégié de canaliser les paiements en ligne - en particulier celui que les acheteurs de confiance, l'analyse suggère. Cette transaction est essentiellement un exemple d'intégration verticale, dans lequel les entreprises avec les entreprises voisines décident que travailler ensemble est préférable de compétition à part.

Moins de consolidation

• Les critiques de la consolidation citent le rétrécissement des options comme la principale raison pour un regard critique sur l'idée d'aider les grandes entreprises croître encore plus grand et plus puissant. Le laissez-passer de l'ère Clinton contre le plus grand agent de la billetterie de la nation, Ticketmaster, est souvent citée comme une occasion manquée de souligner ce point - depuis les groupes de rock comme Pearl Jam ont trouvé presque impossible pour les visites touristiques à l'échelle nationale sans la participation de la société. En Octobre 2009, cependant, un projet de fusion de Ticketmaster et LiveNation a échoué sur ces mêmes préoccupations. Commission de la concurrence du Royaume-Uni a jugé que permettant la fusion serait essentiellement nuire CTS Événements, qui avait déjà accepté de fournir des services de billetterie pour LiveNation, un rapport de magazine Wired a déclaré.

Considérations

• Le projet de mariage entre Ticketmaster et LiveNation, premier concert le promoteur de l'Amérique, a envoyé des ondes de choc à travers le monde de l'entreprise à d'autres égards. Comme l'a souligné l'ancien fonctionnaire Federal Trade Commission Marc Schildkraut, la proposition de fusion a également illustré une fusion verticale et horizontale, dans laquelle les concurrents directs deviennent réunis. Les fusions verticales ont généralement incontesté dans l'ère de l'administration Bush. Toutefois, la récente nomination de Christine Varney suggéré problèmes à venir pour la transaction, Schildkraut dit Wired, depuis qu'elle avait établi un record d'interroger ces transactions au cours de son mandat à la FTC. Bien que la Cour suprême des États-Unis continue de réduire les marges de la législation antitrust, le cas est un rappel de la puissance de un fonctionnaire d'avoir un impact comment les acheteurs et les vendeurs sont censés faire des affaires.